06/08/2003 09:06

В течение прошедшей недели на рынке межбанковского кредитования было зафиксировано очередное снижение процентных ставок. Средневзвешенная доходность однодневных сделок колебалась в пределах 17-17,5% годовых.

Эксперты, как сообщает агентство Экопресс, склонны объяснять этот процесс давлением Нацбанка, снизившего фиксированные ставки по своим депозитам до 15% годовых. Есть вероятность, что стоимость рублевых кредитов «овернайт» продержится на этом уровне на протяжении всей текущей недели. В связи с чем возникают определенные опасения относительно роста напряженности на валютном рынке страны: на прошедшей неделе падение доходности по сверхкороткому кредитованию вызвало повышенный интерес игроков к операциям с долларами США. Во всяком случае, с 28 по 31 июля спрос на доллары стабильно превышал предложение.

Рынок государственных ценных бумаг на прошлой неделе отметился повышенной активностью, что, в принципе, в условиях избыточной рублевой ликвидности в банковской системе страны выглядело вполне логично. Однако эта активность проявилась лишь при размещении Минфином своих бумаг при помощи прямых продаж. К единственному же аукциону, проводимому на рыночных принципах, по продаже 46-го выпуска ГДО объемом 10 млрд. рублей и сроком на 640 дней инвесторы традиционно не проявили особого интереса. В результате чего аукцион был признан состоявшимся лишь благодаря реализации минимального пакета бумаг в размере 0,24 млрд. рублей. Зато 1 августа Минфин разместил полностью 593-й выпуск ГКО (объем эмиссии — 6,36 млрд. рублей) с доходностью 27,9% годовых и целых 5 (!) выпусков ГДО с 47-го по 51-й общим объемом свыше 51 млрд. рублей. При этом доходность первого купона по последним составила 32,09%, в то время как 46-го выпуска ГДО — 32,59% годовых.

В сложившихся условиях все большей популярностью среди участников рынка пользуются краткосрочные облигации Нацбанка. Только в течение минувшей недели при помощи доразмещений Нацбанку удалось реализовать КО на сумму более чем на 28 млрд. рублей, значительно ослабив таким образом давление избыточной рублевой ликвидности на рынок. Всего же в течение минувшего месяца Нацбанку удалось выпустить бумаг в обращение на сумму более 65 млрд. рублей по номиналу.

Также отметим, что на нынешнюю неделю Нацбанком намечены аукционы по реализации трех новых выпусков КО — 96-98. При этом особый интерес представляет наиболее длинный из них — 98-ой, намеченный на среду. Срок его обращения определен в 72 дня. Ранее подобные бумаги приобретались инвесторами неохотно, однако вполне вероятно, что Нацбанку путем реализации минимального пакета все же удастся выпустить его в обращение.

Все новости